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马光远:居民为何越没钱越存钱

毫无疑问,今年的主题是拼经济,春节过后各地接二连三召开的高质量发展大会,以及制定的大多高于5%的经济增长目标都在预示着,经济是今年唯一重要的主题,其他的主题都是为这个主题服务。

去年年底的中央经济工作会议,在定调今年的宏观政策的时候,提出积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕,保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

一月份已经过去,一些数据已经陆续发布,从央行发布的1月份的金融数据看,央行的印钞机的确已经忙起来了。

|1月份金融数据的最大特点是超预期,也超过过去三年的同期数据:

第一,一月份新增人民币贷款4.9万亿,同比多增9200亿,创单月历史最高,也高于预期的4.08万亿;

第二,社会融资规模新增5.98万亿,增速为9.4%,5.98万亿的数字是历史上第二高的数据;

第三,M2增速12.6%,比去年12月末高0.8个百分点,比去年同期高2.8个百分点,创下2016年5月以来的新高。

从量上来看,这三个数据基本奠定了开年第一个月,印钞机的温度和货币政策的态度,可谓开门红,货币政策释放的信号是非常明确的,那就是,今年支持经济增长是货币政策的首要任务。

|这个总量会不会导致经济过热?

毕竟,每一次印钞机发动的时候,伴随着的,一定是通胀和经济过热,随之而来的就是政策的调整和降温。我的判断是,货币政策短期内不会有方向性的调整,印钞机的温度也不会降下来,原因是,如果只看量,货币政策似乎有点过猛,但如果看结构以及细节,经济依然虚弱的真相就很清楚,魔鬼在结构里:

比如,新增贷款4.9万亿虽然创了历史新高,其中企业贷款4.68万亿,同比多增了1.32万亿,数据似乎相当不错。

但如果看居民贷款,仅仅新增了2572亿,同比少增高达5858亿,特别是居民中长期贷款,1月新增2231亿,同比少增高达5193亿,这意味着1月份的房地产市场依然很弱,房地产作为经济的支柱产业,尽管很多人对这个支柱地位很反感,但这就是事实,房地产如果稳不住,经济整体和消费是无法稳住的。

再比如,M2的增速虽然高达12.6%,推动M2高增长的主要原因除了信贷的高增长,还有居民存款的大幅度增加,1月新增存款6.87万亿,同比多增3.04万亿,其中居民存款在去年同期高增长的基础上依然多增7900亿,越没钱越存钱,一方面说明经济预期依然很弱,另一方面说明消费依然没有恢复。

中医有“外热内寒”之说,其中有两个表现:一是真寒假热,体内寒气较重,但患者体表有发热的感觉,但实际上又怕冷;还有一种是寒热错杂:容易出现手脚发热,但到真正的寒冷环境中又怕冷。

当下的中国经济和货币政策的表现确实有点外热内寒。金融数据表面看马力十足,但实际上经济本身的内在仍然温度偏低。房地产、消费以及企业的信心修复仍需时日。货币政策一方面需要在量上保持一定的力度,但同时,要看到房地产和消费依然虚弱,需要其他政策精准跟进配套,这样才能把体内的温度升上来。

就此而言,各地今年全力拼经济值得赞许,但在用药上一定要对症下药,不能全用蛮力,要认真分析症状。担心的是,各地盲目上项目,短期数字好看,但忘记了高质量发展这个主题,忘记了供给侧改革,忘记了去解决中国经济真正面临的问题。即使短期数据好看,但经济本身的“寒症”并没有解决,企业家的长期预期导致的信心问题没有解决,房地产的健康发展问题也没有解决,又会导致重复建设和资源浪费问题,错失高质量发展的时机。

网友看法

1、网友CXM海边漫步:但经济本身的“寒症”并没有解决,企业家的长期预期导致的信心问题没有解决,房地产的健康发展问题也没有解决,又会导致重复建设和资源浪费问题,

2、网友快乐清风Tv:你说,不印咋办?

3、网友骑毛驴瞧灯影子:物价已经翻了三倍,工资也该翻了,大面额钞票是不是也快了

4、网友热情的百香果QI:老百姓手里存款快速贬值

5、网友尚游的小辉辉:股市要疯涨了……

6、网友犀利西西里:百姓钱又贬值了。。。哎

7、网友视角361:有点着急了,财政供养人员这么多,不多产粮不行了。

8、网友想着你oYip:我一朋友,贷新还旧0.0365还0.0738房贷,这种贷款有用吗?

9、网友哥德巴赫猜想China:看看菜价吧

10、网友一生有戏更精彩:我孩子2021、2022两年的年终奖都没发,拿什么买房?没房,女孩子都不愿嫁,又怎么为人口增长做贡献呢[捂脸]

11、网友Fengguangwuxian:不要总在房地产上做文章了,正确引导,让老百姓富起来,有安全感,理性消费!

12、网友正义达人48418946:货币最后一定要在市场中反应出来CPI上涨是必然的,是迟早的事儿

13、网友知情达理枫叶oF:发钱买房子呀房价又不让降只有发钱买房子呀!房子起来了后面事都好说了。

14、网友醉眼不迷离:你的存款又要缩水了!

15、网友多一点的丰年:千万别买房了,最后一棒了

16、网友察今:老百姓,如何是好?

17、网友阿强106SSzp:印刷工人辛苦了,多得加班费。

18、网友茶馆听客:必须有足够震撼的举措出台,动作要快!晚了不堪设想……

19、网友才思小维123:支持马老师

  马光远是哪里人

  甘肃静宁。

  马光远,男,中国国籍,汉族,1972年出生于甘肃省平凉市静宁县,经济学者,财经评论员。中国社会科学院研究生院经济学博士、产业经济学博士后。

  现任中国民主建国会中央经济委员会副主任,中央电视台财经频道评论员。学术旨趣主要在宏观经济、民间投资、房地产和产业政策领域。兼任北京市政协委员、民建北京市金融委员会副主任、北京市西城区政协常委、经济委员会副主任等职务,同时,是多家财经媒体的专栏作家和特约评论员。主要著作有《创新红利》、《读懂中国经济》、《中国经济创造力研究报告》等。

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